مولفه‌هایی که باعث رشد برخی صنایع شده٬ هنوز تغییر نکرده و نکته منفی بنیادی در این شرکت‌ها دیده نمی شود٬ بنابراین کماکان به رشد آنها امیدواریم
به گزارش
افق تازه،مهدی ساسانی٬ کارشناس بازار سرمایه٬ معتقد است که فردا و شنبه روزهای مهمی برای شاخص٬ نمادهای شاخص ساز و فعالان بازار سرمایه است و باید دید بازار توان شکست سقف های قبلی را در این مقطع زمانی دارد یا باید کمی استراحت بیشتری کند تا برای رشد بعدی آماده شود. او در توضیح این مساله گفت: رشد اولیه بسیاری از شاخص‌ها که منجر به رشد شاخص شد٬ به این دلیل بود که انتظار می رفت این شرکت‌ها بتوانند دلار خود را با نرخ بالاتری بفروشند و از آن محل سود شناسایی کنند. سال‌های قبل هم تحریم وجود داشت و بسیاری از شرکت‌ها در فروش با مشکل مواجه بودند اما این موضوع با تسعیر نرخ ارز جبران شد. هرچند فروش با واسطه شرکت‌ها منجر به افزایش هزینه های مالی شرکت ها شد، اما با افزایش نرخ ارز این موضوع نیز تا حدودی کم اهمیت شد.
او ادامه داد: در سال ۹۷ هم این اتفاق در حال تکرار شدن برای بسیاری از صنایع است و با رشد نرخ ارز که به معنای کاهش ارزش پول ملی است٬ در بیشتر کالاها تورم رخ داده که روی سودآوری شرکت‌ها اثرگذار خواهد بود.
شرکت‌های فولادی٬ سنگ آهنی و پتروشیمی با نرخ ارز رابطه مستقیم دارند و با افزایش قیمت آن سود می کنند. مشکلی که در حال حاضر وجود دارد٬ این است که هنوز شفافیتی درمورد تسعیر نرخ ارز در گروه های مختلف در دست نیست. روز گذشته معاون اول رئیس جمهور اعلام کرد که در ۴۸ ساعت آینده نرخ بازار ثانویه ارز مشخص خواهد شد. این نرخ بازار ثانویه می تواند تعادل قیمتی برای دلار ایجاد کند اما در طرف مقابل٬ اینکه کدامیک از صنایع می توانند با این نرخ٬ ارز خود را بدهند٬ نکته قابل توجهی است. باید به طور واضح به صنایع اعلام شود که می توانند دلار خود را با چه نرخی بدهند٬ چرا که مفروضات بودجه آنها بر این اساس تنظیم می شود. در نتیجه سودهایی که خواهند ساخت٬ می تواند قیمت‌های خوبی را برای آنها ایجاد کند. اما اگر فرض شود که هنوز هم دولت و بانک مرکزی بر سرکوب ارزی پافشاری کنند٬ باید گفت که اطلاعات نمایندگان مجلس یا کسانی که بر مسند قدرت هستند یا عامدانه یا سهوی نسبت به مسائل اقتصادی پایین است٬ به این معنا که یا نمی دانند چه کاری انجام می دهند یا تعمدی اشتباه کار می کنند. این موضوع ذهن را کمی گمراه می کند.
به گفته او دلار ۴۲۰۰ تومانی برای صنایع یک مزاح است و امکان پذیر نیست. ساسانی ادامه داد: به نظر می آید در حال حاضر صنایع قیمت فروش خود را بر مبنای دلارهای بالاتر تنظیم می کنند و حتی اگر فشارها بر دلار ۴۲۰۰ تومانی باشد هم نشدنی است؛ چرا که اگر بر شرکت‌هایی مانند فولاد خوزستان٬ فولاد مبارکه اصفهان و بسیاری از شرکت های دیگر فشار وارد شود که محصولات خود را با دلار ۴۲۰۰ تومانی یا حتی ۵۰۰۰ تومان تثبیت کنند٬ دوباره یک رانت جدید در این موضوع ایجاد می شود و شرکت‌ها راه حلی پیدا می کنند که محصولات خود را به نوعی در بورس کالا بفروشند که بیشتر دست واسطه‌ها بیفتد تا مصرف کننده های واقعی و همین موضوع باعث ایجاد یک رانت جدید خواهد شد که نمونه‌های آن همین الان در بوس کالا قابل بررسی است.
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است رشد قیمتی که در سه هفته گذشته در بیشتر نمادهای شاخص ساز رخ داده٬ با قدرت تقاضایی که برای آنها وجود داشت٬ متناسب بود. اما در دو یا سه روز گذشته رشد ثانویه ای که در قیمت ها مشاهده می شود٬ با قدرت تقاضا همخوانی ندارد و می توان گفت جنس رشد چند روز اخیر شبیه به روند قبلی نبوده است. تکنیکالیست‌ها این موضوع را تحت عنوان ریزموج می شناسند. به عبارت دقیق‌تر اگر قرار بود موج صعودی غالب باشد٬ قدرت تقاضا باید آن را نشان می داد.
او ادامه داد: در دو تا سه روز آینده اگر نمادهای شاخص ساز نتوانند سقف های قبلی را بشکنند٬ باید اصلاح دیگری را در شاخص داشته باشیم. البته اصلاح یک اتفاق طبیعی است؛ یک سری از سهم‌ها تا حدی رشد کرده اند اما قرار نیست یک نفس بالا بروند؛ قدرت خرید و تقاضا به اشباع می رسد و نماد احساس می کند که باید مقداری از راهی که رفته است را استراحت کند تا برای راه بعدی آماده شود.
ساسانی پیشتر اعلام کرده بود که سال ۹۷ سال خوبی برای بازار سرمایه است. او در این رابطه توضیح داد: چند ماه پیش عرض کردم که بازار امسال خوب خواهد بود؛ کماکان این نظر را دنبال می کنم. رشد بازار سرمایه ایران فعلا حاصل رشد دلار است٬ تا زمانی که کیفیت تحریم ها و کیفیت بسته حمایتی اروپا مشخص شود. رشد بازار سرمایه در یک ماه اخیر مانند فنر فشرده ای بود که بازارهای دیگر مانند دلار و سکه هم تجربه کردند. بازار سرمایه بخشی از آن را در گام اول در رشد خود دید و این رشد در صنایع ارزآور اتفاق افتاد یعنی صنایعی که سودآوری آنها با دلار سروکار مستقیم دارد.
در حال حاضر به نظر می رسد سهام این صنایع مقداری دست به دست شوند و میزان کمی از رشد خود را اصلاح کنند اما چون مولفه‌هایی که باعث رشد آنها شده٬ هنوز تغییر نکرده و نکته منفی بنیادی در این شرکت ها دیده نمی شود٬ بنابراین کماکان به رشد آنها امیدواریم. از آنجا که افتی در قیمت دلار مشاهده نمی شود و مشکلی در قیمت‌های جهانی به خصوص محصولات فولادی و پتروشیمی نیز وجود ندارد و افت قیمت محسوسی ندارد٬ بنابراین افت قیمتی که در کوتاه مدت در بعضی از صنایع رخ می دهد٬ صرفا انعکاسی به رشد قبلی آنها بوده و تغییر بنیادی منفی در این صنایع رخ نداده است.
به گفته او٬ بسیاری از شرکت‌ها با همین وضعیت موجود می توانند سودهای سال ۹۶ را برای سال ۹۷ هم تکرار کنند٬ کما اینکه رئیس سازمان بورس هم از گرفتن مساعدت از بانک مرکزی به این منظور که شرکت‌ها بتوانند دلار خود را با نرخ‌های بالاتر بدهند٬ سخن گفته است. اگر این اتفاق بیفتد مفروضات به طور کلی فرق می کند و شرایط به مراتب بهتر می شود و میزان سودی که برای شرکت ها با دلار ۴۲۰۰ تومانی حساب می شود٬ با نرخ های ۵۰۰۰ و ۶۰۰۰ تومانی کاملا متفاوت می شود و این نرخ‌ها تاثیر بسزایی دارد.
به اعتقاد او بازار در کوتاه مدت شاید کمی استراحت زمانی و قیمتی داشته باشد که چند روز و در نهایت یک یا دو هفته طول می کشد و پس از آن دوباره یک موج صعودی دیگر همراه با تزریق نقدینگی از بیرون بازار خواهیم داشت.
